Loki es, de nacimiento, un gigante, hijo de Fárbauti y Laufey, y sin embargo vive entre los Æsir como hermano de sangre de Odín y uno de sus compañeros más útiles, y más peligrosos. Astuto, cambiante de forma, y más amoral que sencillamente malvado, resuelve los problemas de los dioses tan a menudo como los causa: en cierta ocasión se transformó en yegua para alejar al semental de un gigante, y, en esa forma, dio a luz al caballo de Odín, Sleipnir. Pero sus travesuras se agrian: disfrazado, engaña al dios ciego Höðr para que mate a Baldr con un dardo de muérdago, la única cosa en la creación que había jurado no hacerle daño.
Por ello los dioses atan a Loki a una roca con las entrañas de su propio hijo, y colocan sobre él una serpiente que le gotea veneno en el rostro; su esposa Sigyn recoge lo que puede en un cuenco, y cuando lo vacía, los estremecimientos de Loki sacuden la tierra. Con la giganta Angrboða ya había engendrado a tres monstruos —el lobo Fenrir, la serpiente Jörmungandr y Hel— que desempeñarán, cada uno, su papel en el fin del mundo.
Loki á orrostu við Heimdall, ok verðr hvárr annars bani
“Loki tendrá batalla con Heimdal, y cada uno será el matador del otro.” — Gylfaginning 51, trad. Brodeur
En el Ragnarök se libera, capitanea una nave de los muertos, y se enfrenta a Heimdal en la matanza mutua largamente profetizada.
